Die Kapitalbeteiligungsgesellschaft für die mittelständische Wirtschaft in Nordrhein-Westfalen mbH -KBG- fördert Existenzgründer und wachstumsorientierte Unternehmen aller Branchen in Nordrhein-Westfalen. Sie stärkt die Eigenkapitalbasis von kleinen und mittleren gewerblichen Unternehmen (KMU), indem typisch stille Beteiligungen bis zu einer Höhe von 1,5 Mio. EUR zur Verfügung gestellt werden.
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
Die deutsche Wirtschaft zeigte gemäß Monatsbericht Januar 2026 der Deutschen Bundesbank zum Jahresende 2025 eine leichte Aufwärtstendenz. Die Industrie dürfte sich wieder gefangen haben. Zwar nahmen die Exporte nach den bis dahin vorliegenden Angaben erneut ab, unter anderem, weil die Ausfuhren in die USA weiterhin schwach waren. Die Auslandsnachfrage blieb aber trotz angehobener US-Zölle und einer laut ifo Institut weiter verschlechterten Wettbewerbsposition Deutschlands in der Tendenz aufwärtsgerichtet. Zudem stieg die Inlandsnachfrage zuletzt kräftig. Dazu dürften insbesondere Aufträge für Militärausrüstungen beigetragen haben. Die noch niedrige Kapazitätsauslastung belastet allerdings weiterhin die Unternehmensinvestitionen. Die Bauproduktion profitiert dagegen vor allem von Modernisierungen der öffentlichen Infrastruktur und einem Zuwachs im Ausbaugewerbe. Positive Impulse dürften zudem vom privaten Konsum und den damit verbundenen Dienstleistungsbereichen ausgegangen sein. Die kräftig gestiegenen Löhne schufen Spielraum für zusätzliche Konsumausgaben. Das spiegelte sich in gestiegenen, realen Einzelhandelsumsätzen und Kraftfahrzeugzulassungen wider. Die zuletzt wieder etwas pessimistischeren Erwartungen der Unternehmen sprechen gleichwohl dafür, dass die Wirtschaftsleistung im ersten Quartal des laufenden Jahres nur verhalten zulegen dürfte. Die Lockerung der Fiskalpolitik dürfte im weiteren Jahresverlauf aber für stärkeren Auftrieb sorgen.
Allgemeines Marktumfeld
Der Stimmungsrückgang im deutschen Private Equity Markt setzte sich zu Jahresbeginn 2025 nicht fort. Das Private Equity Geschäftsklima (KfW Research - German Private Equity Barometer) verbesserte sich leicht, blieb aber im negativen Bereich. Im zweiten Quartal setzte dann ein kräftiger Stimmungsaufschwung ein. Geschäftslage und auch die Erwartungen verbesserten sich massiv. Besonders hervorzuheben war hier die verbesserte Fundraising-Stimmung (plus 31 Punkte, historisch zweithöchster Zuwachs). Im dritten Quartal kam es dann zu einer harten Landung nach dem zuvor erfolgten Stimmungshoch, das die vorhandenen konjunkturellen Unsicherheiten verdeutlichte. Zum Jahresabschluss hellte sich das Geschäftsklima dann im vierten Quartal wieder auf. Das Geschäftsklima und der Lage-Indikator verbesserten sich. 2025 war somit durch eine hohe Volatilität gekennzeichnet und schloss zum Jahresende mit wieder besseren Einschätzungen für Neuinvestitionen und Exit-Möglichkeiten.
Geschäftsentwicklung 2025
Die KBG hat im Jahr 2025 insgesamt ein Beteiligungsvolumen von 0,85 Mio. EUR (Vj. 0,80 Mio. EUR), verteilt auf 3 Unternehmen (Vj. 2 Unternehmen), zugesagt. Ausgezahlt wurden insgesamt 4 (Vj. 4) Beteiligungen mit einem Beteiligungsvolumen von 1,25 Mio. EUR (Vj. 0,45 Mio. EUR).
In das Geschäftsjahr 2026 wird keine Zusage übertragen.
Plangemäß zum Ablauf der Beteiligungslaufzeit bzw. vorzeitig, nach Ablauf der Kündigungsfristen, wurden im Jahr 2025 25 Beteiligungen (Vj. 18) über insgesamt 3,04 (Vj. 2,14) Mio. EUR durch die Beteiligungsnehmer vollständig bzw. zum Teil zurückgezahlt.
Zum Jahresultimo ermittelt sich ein bilanziertes Beteiligungsvolumen von 15,49 Mio. EUR (Vj. 18,12 Mio. EUR).
Vermögenslage und Risikoarten
Die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft ist weiterhin zufriedenstellend. Das um 2,63 Mio. EUR rückläufige Volumen der stillen Beteiligungen weist nach Wertberichtigungen zum 31.12.2025 einen Wert von 15,49 Mio. EUR (Vj. 18,12 Mio. EUR) aus.
Finanz- und Ertragslage
Die Gesellschaft berechnet im Rahmen der eingegangenen eigenen Beteiligungen laufende Fest- und gewinnabhängige Entgelte sowie einmalige Bearbeitungsentgelte.
Wichtigste Ertragsquelle sind die Festentgelte, die um 128 TEUR auf 1.140 TEUR gesunken sind. Um 4 TEUR, von 232 TEUR auf 228 TEUR, waren die Erträge aus vereinnahmten gewinnabhängigen Entgelten leicht rückläufig.
Die bei Valutierung berechneten Bearbeitungsentgelte liegen mit 12 TEUR um 10 TEUR über dem Vorjahreswert.
Vorfälligkeitsentgelte aufgrund vorzeitiger Rückzahlungen wurden mit 4 TEUR (Vj. 15 TEUR) vereinnahmt.
Prognosebericht, Chancen und Risiken
Die Nachfrage von KMU nach stillen Beteiligungen der KBG als Förderfinanzierungsbaustein hängt von vielfältigen Einflüssen ab. Dazu zählen insbesondere die konjunkturelle Entwicklung im neuen Geschäftsjahr, der weitere Verlauf der Kapitalmarktsituation und somit des Fremdkapitalzinsniveaus, der Kreditzugang für Unternehmen im Allgemeinen, ganz besonders aber das Investitionsverhalten und somit der Finanzierungsbedarf der kleinen und mittelständischen Unternehmen (KMU) in NRW.